Blog do Sonkha: A Crise sem fim

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* Por John Bellamy Foster e Robert W. McChesney

Tivemos [na Inglaterra], desde 1876, um estado crônico de estagnação em todos os ramos dominantes da indústria. Nem será o acidente integral vir, nem será o período de ansiada prosperidade a que estamos habituados a ter o direito antes e depois dele. Uma depressão maçante, um excesso crônico de todos os mercados para todos os comércios, que é o que temos vivido no há quase dez anos.Como é isso? Frederick Engels 1

A Grande Crise Financeira e da Grande Recessão começou nos Estados Unidos em 2007 e rapidamente se espalhou por todo o mundo, marcando o que parece ser um ponto de viragem na história do mundo. Embora este foi seguido dentro de dois anos por uma fase de recuperação, a economia mundial cinco anos após o início da crise ainda está no marasmo. Os Estados Unidos, Europa e Japão, permanecer preso em uma condição de crescimento lento, desemprego elevado e instabilidade financeira, com novos tremores econômicos aparecendo o tempo todo e os efeitos se espalhando globalmente. O um ponto brilhante na economia mundial, do ponto de vista de crescimento, tem sido a expansão aparentemente imparável de um punhado de economias emergentes, particularmente da China. No entanto, a estabilidade continuada da China é agora também em questão. Assim, o consenso geral entre os observadores informados econômicos é que a economia capitalista mundial está a enfrentar a ameaça de longo prazo estagnação econômica (complicado pela perspectiva de desalavancagem financeira ainda mais), por vezes referido como o problema de "décadas perdidas". 2 Ela é esta questão da estagnação da economia capitalista, ainda mais do que de crise financeira ou de recessão, que surge agora como a grande questão em todo o mundo.

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Nos Estados Unidos exemplos dramáticos da mudança de foco da crise financeira para a estagnação econômica não são difíceis de encontrar. Ben Bernanke, chairman do Federal Reserve Board, começou um discurso de 2011, em Jackson Hole, Wyoming, intitulado "As perspectivas de curto e longo prazo para a economia dos EUA" com as palavras: "A crise financeira ea subsequente recuperação lenta tem levou alguns a questionar se os Estados Unidos... não pode agora estar diante de um prolongado período de estagnação, independentemente de suas escolhas de políticas públicas. Não poderia o ritmo muito lento de expansão econômica dos últimos anos, não só nos Estados Unidos, mas também em uma série de outras economias avançadas, se transformar em algo muito mais duradouro? "Bernanke respondeu que achava que tal resultado improvável se as ações corretas foram tomadas: "Não obstante as graves dificuldades que enfrentamos atualmente, eu não espero que o potencial de crescimento de longo prazo da economia dos EUA para ser materialmente afetados pela crise ea recessão se e sublinho se , nosso país tem as medidas necessárias para garantir esse resultado. "Seria, claro, esperar que uma tal declaração ser seguido por uma declaração clara sobre o que essas" medidas necessárias "eram. No entanto, este estava ausente de sua análise, o seu maior ponto de ser simplesmente que a nação precisa de ter sua casa fiscal em ordem. 3

Robert E. Hall, então presidente da American Economic Association (AEA), desde uma abordagem diferente em um endereço para a AEA em janeiro de 2011, intitulado "The Long Slump." A "queda", como definiu Salão, é o período de desemprego acima do normal que começa com uma forte contração da economia e dura até o seu emprego normal foi restaurada.A "crise pior na história dos EUA," Hall afirmou, era "a Grande Depressão, em que a economia se contraiu 1929-1933 e não conseguiu voltar ao normal até que o acúmulo de Segunda Guerra Mundial." Hall marcado o período de crescimento lento prolongada em que a economia dos EUA está agora preso ". A Grande Depressão" Com o governo aparentemente incapaz de fornecer a economia com o estímulo necessário, ele observou, não havia nenhuma maneira visível para fora: "A crise pode durar muitos anos". 4

Em junho de 2010, Paul Krugman escreveu que as economias avançadas foram capturados no momento que ele denominou de "Depressão Terceiro" (os dois primeiros sendo a Grande Depressão após o pânico de 1873 ea Grande Depressão da década de 1930). A característica definidora de tais depressões não era o crescimento econômico negativo, como na calha do ciclo de negócios, mas sim prolongado de crescimento lento uma vez que a recuperação econômica tinha começado. Em tal prazo, a recuperação arrastada "episódios de melhora nunca foram suficientes para desfazer o estrago da crise inicial, e foram seguidas por recaídas." Em novembro de 2011, Krugman referiu a "O Retorno de estagnação secular", ressuscitando o secular hipótese de estagnação dos anos 1930 a anos 50 (embora neste caso, de acordo com Krugman, a estagnação induzir excesso de poupança são globais em vez de nacional). 5

Livros também foram aparecendo sobre o tema estagnação. Em 2011, Tyler Cowen publicou O Grande Estagnação , que rapidamente se tornou um bestseller. Para Cowen a economia dos EUA tem sido caracterizada por uma "estagnação um multi-década ... . Mesmo antes da crise financeira veio, não houve criação de novos empregos líquidos na última década ... . Ao redor do globo, os países populosos que foram ricos para que alguns recursos uma vez ação ordinária: Suas taxas de crescimento económico ter abrandado desde 1970 ". 6 Se estagnação rastejando tem sido um problema para os EUA e outras economias avançadas por algum tempo , Thomas Palley, em seu livro de 2012, Da crise financeira à estagnação , vê Grande Estagnação hoje se como sendo desencadeada pela grande crise financeira que o precedeu, e como a representação do fracasso da política econômica neoliberal. 7

Tais preocupações não se limitam aos Estados Unidos, dado o fraco crescimento económico no Japão e Europa também. Christine Lagarde, diretor-gerente do FMI, fez um discurso em Washington em setembro de 2011, no qual ela afirmou que a economia mundial "entrou numa fase nova e perigosa da crise ... . Globalmente, o crescimento global está continuando, mas desacelerando ", tomando a forma de uma" recuperação anêmica e acidentado. "Fundamental para esta fase nova e perigosa da crise foi a" instabilidade do núcleo ", ou pontos fracos na América do Triad-Norte, Europa e Japão, juntamente com contínuos desequilíbrios financeiros "minando o crescimento." A grande preocupação era a possibilidade de uma outra "década perdida" para a economia mundial como um todo. Em novembro de 2011 Lagarde destacou a China como um elo fraco potencial no sistema econômico mundial, ao invés de um contador de permanente estagnação econômica mundial. 8

O fato de que estas preocupações crescentes com relação à desaceleração das economias da Tríade ricos têm uma base real, não apenas nas duas últimas décadas, mas também em tendências de longo prazo desde 1960, pode ser visto no Quadro 1. Isso mostra o declínio da taxa de crescimento real das economias da Tríade nas décadas de 1960 até o presente. As desacelerações mais acentuada foram no Japão e na Europa. Mas os Estados Unidos também sofreu uma enorme queda no crescimento econômico após a década de 1960, e foi incapaz de recuperar a sua anterior taxa tendencial de crescimento, apesar dos enormes estímulos oferecidos pelo militar da despesa aumenta, as bolhas financeiras, um crescente esforço de vendas, e de exploração continuada da posição privilegiada do dólar como moeda hegemônica.O estouro da bolha do mercado de Nova Economia de ações em 2000 enfraqueceu a economia dos EUA, que só foi salvo de um desastre muito maior do rápido crescimento da bolha imobiliária no seu lugar. A explosão do último na crise financeira de 2007-09 Grande trouxe as condições subjacentes de estagnação para a superfície.

Gráfico 1. Real médio anual taxas de crescimento econômico, os Estados Unidos, União Européia e Japão

Fonte: Dados para os EUA do Bureau of Economic Analysis, a renda nacional e contas de produtos, a Tabela 1.1.1. Variação Percentual de período anterior no Produto Interno Bruto, http://bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp; Dados do Japão e da União Europeia de World Bank, banco de dados WDI, http://databank.worldbank.org .

Assim, a longo prazo abrandamento económico, como Quadro 1 indica, precedeu a crise financeira. No caso dos EUA, a taxa de crescimento para os anos 1970 (que era ligeiramente maior do que a das duas décadas subsequentes) foi de 27 por cento menos do que nos anos 1960. Em 2000-2011 a taxa de crescimento foi de 63 por cento inferior ao da década de 1960. 9Foi essa tendência de estagnação subjacente, como vamos argumentar neste livro, que foi o motivo da economia tornou-se tão dependente da financiarização, ou um de décadas série de cada vez maiores bolhas financeiras especulativas. 10 Na verdade, um perigoso ciclo de realimentação entre a estagnação e as bolhas financeiras surgiu agora, refletindo o fato de que a estagnação ea financeirização são fenômenos cada vez mais interdependentes: um problema que nos referimos neste livro como a estagnação -financeirização armadilha.

A negação da História

Embora a tendência à estagnação ou um longo período de crescimento anêmico é cada vez mais reconhecida mesmo no mainstream econômico como uma questão importante, amplos entendimentos históricos e teóricos deste e sua relação com o desenvolvimento capitalista está faltando dentro de círculos do establishment. A razão para isso acreditamos que possa ser atribuída ao fato de que os economistas neoclássicos e ciências sociais em geral dominante há muito abandonaram qualquer análise significativa histórica. Seus modelos abstratos, orientados mais para legitimar o sistema do que para compreender as suas leis de movimento, tornaram-se cada vez mais do outro mundo construído em torno de tais premissas irreais como concorrência perfeita e pura, informação perfeita, racionalidade perfeita (ou expectativas racionais), eo mercado hipótese de eficiência. Os elegantes modelos matemáticos desenvolvidos com base dessas construções rarefeitos muitas vezes têm mais a ver com beleza, no sentido da perfeição ideal, do que com o mundo confuso da realidade material. Os resultados, portanto, são tão relevantes para a realidade de hoje como os debates medievais sobre o número de anjos que cabiam na ponta de um alfinete foram para o deles. Esta é uma economia que foi a maneira de Stark idealismo removido completamente a partir de condições materiais. Como Krugman coloca, "a profissão de economista se extraviaram porque os economistas, como um grupo, confundiu beleza, vestindo impressionante aparência matemática, para a verdade." 11

John Kenneth Galbraith, em The Economics of Innocent Fraud , desde uma condenação ainda mais forte da ciência económica e social prevalecente, argumentando que nas últimas décadas, o próprio sistema havia sido fraudulenta "renomeado" do capitalismo para o "sistema de mercado." A vantagem do último termo de uma perspectiva de criação foi: "Não havia história adversa aqui, na verdade uma história em tudo. Teria sido difícil, na verdade, para encontrar uma designação mais sentido, esta é uma razão para a escolha ... . Por isso, é do sistema de mercado que ensinamos os jovens ... . Nenhum indivíduo ou empresa é, portanto, dominante.Nenhum poder econômico é evocado. Não há nada aqui a partir de Marx ou Engels. Não é apenas o mercado impessoal, uma fraude não de todo inocente. "Junto com isso", "capitalismo monopolista", a frase uma vez em uso comum ", Galbraith cobrados," foi retirado do léxico acadêmico e político. "Talvez o pior de tudo, a probabilidade crescente de uma crise grave e uma desaceleração de longo prazo na economia foi sistematicamente escondido da vista por esse deslocamento fraudulenta da própria idéia de capitalismo (e até mesmo do sistema corporativo). 12

A continuada influência de Galbraith "economia da fraude inocente" e os resultados absurdos que ele gera pode ser visto em um discurso de 2010 por Bernanke na Universidade de Princeton, intitulado "Implicações da Crise Financeira de Economia." O principal motivo o "padrão [macroeconômicos] modelos "não tinha conseguido ver a grande crise financeira que vem, Bernanke admitiu, era que esses modelos" foram projetados para ... crise períodos de não "apenas. Em outras palavras, os modelos convencionais empregados pelos economistas ortodoxos foram construídos (intencionalmente ou não), de modo a excluir a possibilidade de uma grande crise ou um período de longo prazo do aprofundamento da estagnação econômica.Enquanto o crescimento econômico aparentemente sólido, Bernanke disse aos seus ouvintes, os modelos se mostrou "bastante útil." O problema, então, insistiu ele, não era tanto que os modelos em que a análise económica e política foram baseados eram "irrelevantes ou, pelo menos, significativamente falho. "Pelo contrário, o estouro da bolha financeira ea crise subseqüente representado eventos que não deveriam acontecer, e que os modelos não foram feitos para explicar. 13 Isso é semelhante a um meteorologista que tem construído um modelo que prevê perpétua ensolarado dia interrompido pela chuva ocasional menor e quando a grande tempestade vem reivindicações em defesa do modelo que nunca foi destinado para dar conta da possibilidade de tais eventos improváveis e imprevisíveis. 14

Tudo isso aponta para a falta no prazo de economia mainstream e ciências sociais de uma interpretação histórico fundamentado. "A maioria dos erros fundamentais cometidos em análise econômica," Joseph Schumpeter escreveu em sua História da Análise Econômica ", são devido à falta de experiência histórica" ou compreensão histórica. Para Schumpeter, isso contrasta fortemente com a abordagem de Marx, que "foi o primeiro economista de topo do ranking de ver e de ensinar sistematicamente o modo como a teoria econômica pode ser transformado em análise histórica e como a narrativa histórica pode ser transformado em histoire raisonnée . " 15Hoje convencionais cientistas sociais têm muitas vezes tornam-se especialistas estreitos ou técnicos envolvidos com um pequeno canto da realidade ou, pior ainda, os desenvolvedores de modelos que em suas presas extrema abstração queda a falácia de Whitehead de concretude mal colocada. 16 Eles raramente reconhecem a importância da adágio antigo hegeliana de que "a verdade é o todo" e, portanto, só pode ser entendida geneticamente no seu processo de tornar-se. 17

Estes antolhos auto-impostas de ciência social dominante foram dramaticamente evidente no fracasso da economia e ciências sociais em geral a reconhecer até mesmo a possibilidade de uma catástrofe econômica e social no capitalismo de hoje. Em seu discurso presidencial à Associação Econômica Americana em 2003, Robert Lucas categoricamente declarou que o "problema central da prevenção da depressão foi resolvido." A idéia de que a economia estava agora livre de tendências de crise grave, devido ao advento de novo, melhorado políticas monetárias, tornou-se a sabedoria convencional referido macroeconômica para por ninguém menos que Bernanke em 2004 como a vinda do Grande Moderação. 18 No entanto, demorou apenas alguns anos para que o estouro da bolha imobiliária para provar quão ilusória essas noções da fim da história eram.

Naturalmente, nem todo mundo foi completamente apanhado de surpresa pela grande crise financeira. Já em 2002, dois anos antes de Bernanke cunhou o termo "Grande Moderação", um número substancial de atenção independente, político-econômicos informados comentaristas de nós mesmos-entre eles havia desenhado para o crescimento de uma propriedade enorme real ou bolha imobiliária. Escrita como editores da Monthly Review , primeiro mencionado o estouro da bolha imobiliária / habitação real como uma força potencial devastador na economia dos EUA em Novembro de 2002. Este foi seguido por um artigo na primavera seguinte, intitulado "Que recuperação?" Em que sustentou, "A bolha da habitação pode muito bem ser esticada sobre tão fino como ele pode ficar sem explodir." Como o problema se tornou pior, um de nós escreveu um pedaço de Maio de 2006 questão da Monthly Review sobre "bolha da dívida da Casa" apontando para o endividamento insustentável de hipotecas de casa, com a maior carga cair sobre os trabalhadores e tomadores de empréstimos subprime. A bolha da habitação, o artigo argumenta, havia permitido que a economia dos EUA para se recuperar do estouro da bolha do mercado acionário, mas apontou para a possibilidade de uma nova e possivelmente mais "colapso financeiro" um pouco as formas abaixo da estrada, o que poderia ser desencadeado pelo aumento nas taxas de juros, em seguida, já começando. Assim, enquanto alguns aspectos da crise que surgiram no Verão de 2007 veio como uma surpresa para nós, o curso geral dos acontecimentos não o fez. 19

Monthly Review há muito focado no problema da financeirização e sua relação com tendências de estagnação subjacentes da economia. Mas a percepção de que uma crise devastadora estava na tomada como resultado do acúmulo da bolha imobiliária não foi o único para nós, mas sim que era bastante difundida entre os observadores heterodoxos, mesmo penetrando na literatura de negócios. Isso incluía, principalmente, Dean Baker, Stephen Roach, John Cassidy, Robert Shiller, e Kevin Phillips, enquanto também se estende para publicações de negócios pragmáticas como Business Week e The Economist . Em agosto de 2002 Baker escreveu um relatório para o Center for Economic Policy Research, intitulado "The Run-up nos preços das casas: É real ou é uma outra bolha?" O mesmo mês Business Week advertiu: "Os investidores que compram muitos dos [hipoteca] securitizar empréstimos que podem, em breve, decidir que é o bastanteepisódio . Se [de juros] taxas de ir mais alto, o fardo do serviço da dívida vai aumentar ... .Cerca de 30 por cento de dívida hipotecária tem taxas ajustáveis ... . A crise de crédito pode definir se um aumento na taxa desencadeia uma onda de calotes pelos detentores de hipotecas ajustáveis. "Em 22 de setembro de 2002 Stephen Roach escreveu um artigo de opinião para oNew York Times sobre "Os Custos de bolhas que estouram", na qual ele declarou: "Há uma boa razão para crer que tanto a propriedade [imobiliário] e as bolhas de consumo vai estourar em um futuro não tão distante." Em novembro de 2002, New Yorker econômica colunista John Cassidy publicou um artigo intitulado, "O Crash seguinte:? É o mercado imobiliário uma bolha que está prestes a estourar "No ano seguinte, economista de Yale Robert Shiller co-autor de um papel Instituição presciente Brookings intitulado" Is There borbulhar uma no mercado habitacional "? The Economist , em Junho de 2005 declarou, "A subida mundial dos preços das casas é a maior bolha da história. Prepare-se para a dor econômica quando ela aparece. "Comentarista político Kevin Phillips continuamente alertou para os perigos da financeirização, comentando em 2006 que as casas tornaram-se" ferramentas de finanças especulativas "e que" os Estados Unidos haviam trocado uma bolha do mercado acionário para o bolha de crédito maior ", pressagiando um colapso financeiro. 20

Em advertências fato de uma bolha imobiliária e da ameaça de um colapso financeiro grave nos quatro anos que antecederam a crise foram tão numerosas que tornam difícil, senão impossível, catalogar todos eles. O problema, então, não foi que ninguém viu a grande crise financeira que vem. Pelo contrário, a dificuldade era que o mundo financeiro, impulsionado pelo desejo incessante de mais economistas, e ortodoxa, presa ao culto de seus modelos cada vez mais irrelevantes, eram simplesmente ignorando as advertências de observadores econômicos heterodoxos em torno deles. Economistas da corrente dominante tinha cada vez mais recuado de volta para uma visão a Lei de Say (a noção de que a oferta cria sua própria demanda), que argumentou que as graves crises econômicas eram praticamente impossível. 21

. O fracasso da economia ortodoxa de perceber a bolha financeira antes da grande crise financeira está agora bem estabelecido na literatura 22 O que estamos sugerindo aqui, no entanto, é algo diferente: que a economia mesmos de fraude inocente tem dificultado os economistas ortodoxos de perceber até agora uma linha de falha ainda maior da economia capitalista madura, a tendência a longo prazo estagnação econômica. Na verdade, é o crescimento lento ou estagnação que foi inflamada por décadas o que explica não só a financeirização, que se manifesta em uma série de bolhas financeiras, mas também o profundo mal-estar econômico que pôs em durante o período de desalavancagem financeira. Uma análise realista de hoje, portanto, requer uma análise aprofundada dos loops de feedback perigosas entre a estagnação ea financeirização.

Em Como os mercados falham Cassidy argumenta que os dois mais prescientes análises econômicas do nosso mal-estar econômico atual, e sua relação com os fenômenos duais de financeirização e estagnação, foram fornecidos pelo: (1) Hyman Minsky, um heterodoxo, economista pós-keynesiano, que desenvolveu uma teoria da instabilidade financeira em relação ao capitalismo contemporâneo, e (2) Paul Sweezy, economista marxista, que viu o que ele denominou de "financiarização do processo de acumulação de capital" como uma resposta à tendência de estagnação de monopólio capitalistas maduras economias . 23

Como Cassidy observa sobre a tradição que cresceu em torno Sweezy:

Durante os anos 1980 e 90, uma banda diminuição dos economistas marxistas, centradas A Monthly Review , uma pequena revista New York que havia sido eking a uma existência desde 1940, focado no que eles chamaram de "financeirização" do capitalismo dos EUA, apontando fora que o emprego no setor financeiro, os volumes negociados nos mercados especulativos, e os ganhos de empresas de Wall Street estavam todos a subir em flecha.Entre 1980 e 2000, os lucros do setor financeiro subiu de 32,4 bilhões dólares para 195,8 bilhões dólares americanos, segundo dados do Departamento de Comércio, ea fatia do setor financeiro de todos os lucros produzidos internamente passou de 19 por cento a 29 por cento.

Paul Sweezy, um octogenário Harvard-treinado, que surgiu a partir da coorte de Cambridge mesma Galbraith e Samuelson, e que escreveu o que é ainda a melhor introdução à economia marxista, foi o líder dos dissidentes de esquerda. Para um economista do livre mercado, a ascensão de Wall Street foi uma conseqüência natural da vantagem competitiva da economia dos EUA no setor. Sweezy disse que reflecte um esforço cada vez mais desesperado para acabar com a estagnação econômica. Com salários que crescem lentamente, se em tudo, e com oportunidades de investimento suficientes para absorver todos os reais e potenciais [] lucros que as empresas foram gerando, a emissão de dívida e da criação incessante de novos objetos de especulação financeira eram necessários para manter a despesa crescente . "É a sociedade casino um arrasto significativo no crescimento econômico?", Perguntava Sweezy, em um artigo de 1987, ele co-escreveu com Harry Magdoff. "Mais uma vez, absolutamente não. O crescimento da economia tem experimentado nos últimos anos, além de que seja atribuível a um tempo de paz sem precedentes reforço militar, tem sido quase inteiramente devido à explosão financeira. " 24

Para Cassidy, foi a análise fundamentada histórica do capitalismo desenvolvido por Minsky e Sweezy que permitiu que cada um deles para perceber as transformações dramáticas que levaram à crise do início do século XXI. "Minsky e Sweezy não concordar em tudo, mas as suas faculdades críticas altamente desenvolvidos permitiu-lhes ver, bem antes de muitos economistas, que um novo modelo de capitalismo financeiro impulsionado haviam emergido." Na verdade, a "queda wordwide" que teve sua origens nos Estados Unidos em 2007 "demonstraram que Minsky e Sweezy estava certo quando disse que as fortunas da economia em geral não pode ser divorciada do que aconteceu em Wall Street." Para Sweezy, em particular, a estagnação ea financeirização representado coevolucionário fenômenos preso em um "abraço simbiótico". 25

Análise de Minsky apontava para o que se tornou conhecido como o Momento Minsky, ou o advento da crise financeira. Em contraste, o trabalho Sweezy sobre financeirização, que ele via como uma tendência ampla abrangendo uma corrente de bolhas que estouram de eventos, destacou o papel causal do que poderia ser chamado de Estado Sweezy normal de estagnação na maduros monopólio capitalistas economias. É o Estado Sweezy Normal e sua relação com a financeirização com a ascensão do capital monopolista-financeiro, juntamente com o impacto globalizado destes fenômenos no Sul global, especialmente a China, que forma o conteúdo deste livro.

"Por que a estagnação?"

Em 27 de março de 1947, um debate agora lendária sobre o futuro do capitalismo teve lugar na Universidade de Harvard entre Sweezy e Schumpeter, dois de seus economistas mais populares e influentes. Como Paul Samuelson foi declarar décadas mais tarde, na década de 1970: "Os recentes acontecimentos nos campi universitários têm chamado a minha atenção para dentro um dos grandes acontecimentos em minha própria vida. Aconteceu em Harvard para trás nos dias quando gigantes caminharam sobre a Terra e Harvard Yard. Joseph Schumpeter, economista brilhante de Harvard e profeta social, foi debater Paul Sweezy em "O Futuro do Capitalismo", Wassily Leontief estava na cadeira como moderador e do Auditório Littauer não poderia acomodar a casa lotada. " 26

O debate entre Sweezy e Schumpeter era parte de um grande debate sobre a estagnação nos anos 1930 até os anos 50, trazidas pela Grande Depressão. Sweezy argumentaram com base em Marx e Keynes que "a acumulação é o fator principal" do desenvolvimento capitalista, ainda notou que a sua influência foi diminuindo. "Não existe nenhum mecanismo no sistema", explicou "para ajustar as oportunidades de investimento para a forma como os capitalistas querem acumular e nenhuma razão para supor que, se as oportunidades de investimento são capitalistas inadequados se voltarão para o consumo, muito pelo contrário." Por isso, o motor foi removido da economia capitalista, que tende, sem uma força externa, como "o tiro fora no braço de uma guerra" em direção a longo prazo estagnação. Schumpeter, tendo uma abordagem mais conservadora e "austríaca", aparentemente argumentou que um longo ciclo de expansão (Kondratieff) pode começar no final dos anos 1950, com pico no final dos anos 80, e ainda o vento era propensos a sair das velas do economia dos EUA devido ao enfraquecimento da função empresarial ea ascensão das corporações e do Estado. Schumpeter não negou a tendência estagnacionista da economia, mas pensei crescimento foi pesado para baixo em vez de estimulada pelo New Deal tipo de intrusões na economia. 27

Quase vinte anos mais tarde, Sweezy, escrito com Paul Baran, publicaram seu estudo já clássico, Monopoly Capital , que era ter uma forte influência sobre as novas economia esquerda na década de 1970. "O estado normal da economia capitalista monopolista", disseram, "é a estagnação." 28 De acordo com este argumento, a ascensão do gigante monopolista (ou oligopolista) corporações levou a uma tendência para o real e potencial excedente à procura de investimento na sociedade a se levantar. As próprias condições de exploração (ou aumento de preços elevados sobre os custos unitários do trabalho) significou a desigualdade de que na sociedade aumentou e que mais e mais capital excedente tende a acumular-se real e potencialmente dentro das empresas gigantes e nas mãos de ricos investidores, que não puderam para encontrar saídas de investimento lucrativo suficiente para absorver todo o excedente à procura de investimento. Assim, a economia tornou-se cada vez mais dependente de estímulos externos, tais como aumento dos gastos públicos (em particular na militar), um crescente esforço de vendas e expansão financeira para manter o crescimento. 29 Tais estímulos externos, como Sweezy foi mais tarde para explicar, não eram "parte da lógica interna da própria economia, "cair" fora do âmbito da economia mainstream a partir do qual históricas, considerações de ordem política, sociológica e são cuidadosamente excluídas. " 30

Todos esses estímulos externos eram auto-limitada, e / ou gerados mais de longo prazo contradições, levando à retomada das tendências de estagnação. Envio de investimento de capital estrangeiro fez pouco para reduzir o problema, já que o fluxo de retorno de lucros e retornos de negócios, em condições de troca desigual entre o global do Norte e do Sul e hegemonia dos EUA em geral, tendem a sobrecarregar o fluxo de saída. Uma verdadeira inovação época de decisões, fazendo o papel da máquina a vapor, a ferrovia, ou o automóvel nos séculos XIX e início a meados do XX, pode alterar a situação. Mas essa história de mudança de inovações do tipo que iria alterar a geografia inteira e escala de acumulação não eram para ser contado e foram, provavelmente, menos provável sob monopólio capitalistas maduras as condições. O resultado foi que a economia, apesar de seus altos e baixos comuns, tendiam a afundar em um estado normal de longo prazo de crescimento lento, ao invés do crescimento robusto assumida pela economia ortodoxa. Em essência, uma economia em que as decisões sobre poupança e investimento são feitos em privado tende a cair em uma armadilha da estagnação: a demanda existente é insuficiente para absorver todas as economias reais e potenciais (ou excedente) disponíveis, as quedas de saída, e não há mecanismo automático que gera recuperação completa. 31

Teoria da estagnação, neste sentido, não significa que o crescimento econômico forte por um tempo foi impossível em economias capitalista madura, simplesmente que a estagnação foi o caso normal e que o crescimento robusto tinha que ser explicado como o resultado de factores históricos especiais. Isso reverteu a característica lógica da economia neoclássica, que assumiu que o rápido crescimento foi natural sob o capitalismo, exceto quando as forças externas, tais como os sindicatos estaduais ou comerciais, interferiu com o bom funcionamento do mercado.Estagnação também não significa necessariamente crises profundas com crescimento negativo, mas sim um abrandamento da tendência - taxa de crescimento devido à superacumulação. O investimento líquido (ou seja, o investimento além de que cobertos por fundos de depreciação) atrofiados, uma vez que com o aumento da produtividade que pouco investimento foi chamado para não poderiam ser atingidos através de fundos de depreciação sozinho. Estagnação, portanto, assumido constante progresso tecnológico e aumento da produtividade como sua base. Não era que a economia não foi produtivo o suficiente, mas sim que era muito produtivo para absorver o excedente à procura de investimento gerado na produção inteira.

Baran e Sweezy Monopoly Capital foi publicado no auge do boom pós-Segunda Guerra e durante o período da Guerra do Vietnã. Em meados dos anos 1970 a economia dos EUA abrandou drasticamente, encerrando um período de rápida expansão que tem sido alimentada por: (1) a acumulação de liquidez do consumidor durante a guerra; (2) a segunda onda de automobilização grande nos Estados Unidos (incluindo a construção do sistema de rodovias interestaduais); (3) um período de energia barata baseado na exploração em massa do óleo; (4) a reconstrução das economias destruídas pela guerra europeus e japoneses; (5) duas guerras regionais na Ásia , e da Guerra Fria os gastos militares em geral; e (6) um período de hegemonia dos EUA incomparável.À medida que as condições externas de elevação da economia durante estes anos gradativamente diminuiu, as condições de estagnação ressurgiu.

No entanto, em 1970 a dívida crescente ea economia de casino relacionado surgiu como um meio de sustentar o capitalismo dos EUA, e na década de 1980 o excedente de capital de todo o mundo foi arrastado para o turbilhão especulativo de uma nova economia financeirizada centrado em Wall Street. Paul Sweezy e Harry Magdoff estavam entre os analistas mais antigos e mais persistente deste novo processo de financeirização, vendo-o não apenas em Minsky, como termos de crises financeiras periódicas, mas como uma droga ou estimulante, semelhante às vezes utilizado por atletas, que surgiu dentro do sistema para manter a economia andando, apesar do que eles chamavam de "estagnação rastejando." 32 "Finanças", escreveram eles em 1977, "atua como um acelerador do ciclo de negócios, empurrando-o para mais longe e mais rápido ao longo do caminho para cima e inclinação do declínio no caminho para baixo. "Concordando com Minsky sobre instabilidade financeira, eles ainda argumentou que" concentrando-se quase inteiramente sobre os aspectos financeiros que ele ignora outras a longo prazo de fatores que dão uma base mais sólida para a longa onda de prosperidade e ele também ignora o esmorecimento das condições boom de sustentação, bem como o ressurgimento de tendências de estagnação. "O problema subjacente manteve-se o Estado Sweezy normal de estagnação, agora complicada por um vício de débito baseados em estímulos. 33

Em 22 de março de 1982, quase trinta e cinco anos até o dia de seu lendário debate com Schumpeter em Harvard, Sweezy fez uma palestra no Clube de Economia de Harvard, intitulado "Por que a estagnação?" 34 Aqui ele contou as origens do debate estagnação grande que havia surgido na Universidade de Harvard no final de 1930, quando apareceu uma recessão profunda em 1937, antes da recuperação completa da Grande Depressão havia ocorrido. Isso levantou a questão, como Alvin Hansen, seguidor principal de Keynes nos Estados Unidos, colocou em seu livro 1938, de recuperação completa ou estagnação? Schumpeter em seu tratado de 1942,Capitalismo, Socialismo e Democracia , etiquetado análise de Hansen estagnacionista "o teoria do desaparecimento oportunidade de investimento "e contra-atacado com seu próprio argumento de que o verdadeiro problema que impede a recuperação completa foi o New Deal.Foi isso que levou ao debate Sweezy-Schumpeter em 1947. 35

Em 1982, falando três décadas e meia depois do seu famoso debate com Schumpeter, Sweezy disse a seus ouvintes na Economia de Harvard Clube que a questão estagnação decorrente da Grande Depressão tinha sido "abandonada sem qualquer resposta satisfatória ... . A realidade está agora posando de novo ", demonstrando que" o enterro da estagnação era, para dizer o mínimo, prematura. "No entanto, o que fundamentalmente mudou as coisas uma vez que (para além do crescimento dos gastos do governo) foi o aumento da confiança sobre a promoção do crédito / dívida como um estímulo a longo prazo para evitar a estagnação:

Permitam-me divagar por um momento de salientar que o fato de que o desempenho geral da economia nos últimos anos não tem sido muito pior do que realmente foi, ou tão ruim como era na década de 1930, é em grande parte devido a três causas: (1) o papel muito maior de gastos do governo e os déficits do governo, (2) o crescimento enorme da dívida do consumidor, incluindo a dívida de hipotecas residenciais, especialmente durante a década de 1970, e (3) balonismo do setor financeiro da economia que, além a partir do crescimento da dívida, como tal, inclui uma explosão de todos os tipos de especulação, o velho eo novo, que por sua vez gera mais do que uma mera trickledown do poder de compra na economia "real", principalmente na forma de aumento da demanda por bens de luxo . Estas são forças importantes contrariam estagnação enquanto elas duram, mas há sempre o perigo de que se levado longe demais eles vão explodir em um pânico à moda antiga, do tipo que não vimos desde 1929-33 período. 36

Não poderia ter sido uma descrição mais clarividente das contradições do capitalismo dos EUA, apontando para a frente à grande crise financeira de 2007-09, e às condições de estagnação económica grave que surgiu em seu rastro. Estes avisos, no entanto, passou despercebido, e sem ressurreição do debate estagnação ocorreu na década de 1980.

Dirigindo-se ao fracasso das novas gerações de economistas de esquerda a assumir a questão, Magdoff e Sweezy observou em estagnação e da explosão financeira em 1987:

Nós dois atingiram a fase adulta durante a década de 1930, e foi então que recebemos nossa iniciação para as realidades da economia capitalista e da política. Para nós, a estagnação econômica em sua forma mais dolorosa e penetrante, inclusive suas amplas ramificações em todos os aspectos da vida social, foi uma experiência avassaladora pessoal. Nós sabemos o que é eo que pode significar, nós não precisamos de definições elaboradas ou explicações.Mas temos gradualmente aprendemos, não totalmente, para nossa surpresa, é claro, que as pessoas mais jovens que cresceram na década de 1940 ou posterior não apenas não compartilham, mas também não entendo essas percepções. O ambiente econômico da guerra e do pós-guerra períodos que desempenhou um papel tão importante na formação de suas experiências foi muito diferente. Para eles, a estagnação tende a ser um termo bastante vago, talvez equivalente a uma recessão mais longa que o habitual, mas sem implicações de possíveis graves repercussões políticas e internacional. Nestas circunstâncias, eles têm dificuldade de se relacionar com o que eles estão propensos a considerar como a nossa obsessão com o problema de estagnação. Eles não são a certeza de que estamos falando, ou que todo o alarido é sobre. Há uma tentação de dizer: basta esperar e ver, você vai descobrir em breve. 37

No entanto, ao invés de acabar com tal pronunciamento, Madgoff e Sweezy passou a explicar no restante de seu livro por uma tendência para estagnação estava tão profundamente enraizada na maduros monopólio sociedades capitalistas, propensos à saturação do mercado, e porque a financeirização surgiu como uma salvador desesperado e em última análise, perigoso. Em seu capítulo sobre "Produção e Finanças", eles introduziram uma análise sistemática da relação entre a base produtiva da economia da superestrutura financeira (ou como eles chamavam a relação da "economia real" para financiar), representando a estrutura financeira cada vez mais instável em cima de um "setor produtivo estagnada." 38

Em seu último artigo, "mais (ou menos) sobre a Globalização", escrito em 1997, cinqüenta anos após o debate Sweezy-Schumpeter, Sweezy retratado o problema da superacumulação do capitalismo desenvolvido em termos de três condições: (1) monopolização crescente a nível global nível com a expansão das corporações multinacionais, (2) (estagnação ou aprofundar) o abrandamento das economias da Tríade, e (3) "financeirização do processo de acumulação." Para o Sweezy, estas três tendências são "intrinsecamente relacionado" e qualquer pessoa que queira para compreender o futuro da economia capitalista precisava se concentrar em sua inter-relação, e sua presença dentro de um sistema capitalista que estava cada vez mais globalizado.39

Capital monopolista-financeiro ea estagnação Grande

Nossa própria análise neste livro começa de muitas maneiras em que Sweezy (e Harry Magdoff) parou, e leva adiante também a análise de John Bellamy Foster e Fred Magdoff em The Great Financial Crisis: Causas e Consequências . (2009) 40 que Sweezy chamado de "intrinsecamente relacionados com" aspectos da monopolização, a estagnação, financeirização e globalização têm produzido uma nova fase histórica, que nos referimos como "capital monopolista-financeiro." Neste período, as economias da Tríade estão presos numa armadilha da estagnação financeirização, enquanto ligado ao crescimento nas economias emergentes através do trabalho global arbitragem pela qual as empresas multinacionais exploram as diferenças de níveis salariais em todo o mundo, a fim de extrair lucros excedentes. O resultado é o agravamento do problema global da absorção do excedente de capital e instabilidade financeira no centro da economia mundial. Neste livro, estão particularmente preocupados com a forma como isso está funcionando no nível global, com foco considerável (nos capítulos posteriores) sobre a forma como isto está relacionado com a economia chinesa.

No entanto, o problema central continua a ser sobreacumulação dentro da Tríade, onde os Estados Unidos, apesar de sua hegemonia em declínio, ainda constitui a força tendência de definição no sistema mundial de acumulação. Os efeitos aprofundamento da estagnação na economia dos EUA pode ser visto no gráfico 2, mostrando a tendência de longo prazo para baixo na taxa de crescimento da produção industrial nos Estados Unidos.

Gráfico 2. Índice de Produção Industrial

Fonte: Observações Graph FRED, Divisão de Pesquisa Econômica, Federal Reserve Board de St. Louis, Industrial Índice de Produção (INDPRO), Índice 2007 = 100, mensal, com ajuste sazonal, http://research.stlouisfed.org/fred2 .

Nota: Gráfico 2 usa uma média de vinte anos em movimento. As médias móveis são destinadas a suavizar as flutuações, a fim de realçar as tendências mais longas.

Nem é só nos Estados Unidos a este respeito. Desde os anos 1960 a Alemanha Ocidental, França, Reino Unido, Itália, Japão e todos vimos quedas ainda maiores, quando comparados aos Estados Unidos, em sua tendência de taxas de crescimento da produção industrial. No caso do Japão a produção industrial aumentou 16,7 por cento em 1960-1970 e por um por cento 0,04 mero em 1990-2010. 41

A história mostra o Gráfico 2 é um aprofundamento da estagnação da produção, já enfatizado por Sweezy e Magdoff na década de 1970 e 80. Quadro 3, em contraste, revela que este. LED, especialmente a partir dos anos 1980 on-a uma mudança na economia da produção ao especulativo como o principal estímulo para o crescimento Assim, o FIRE (finanças, seguros e imobiliário) parcela da renda nacional cresceu de 35 por cento da quota de produção de bens-no início de 1980 para mais de 65 por cento nos últimos anos. Os booms chamados econômicos da década de 1980 e 90 eram movidos pelo rápido crescimento da especulação financeira alavancada pela crescente endividamento, principalmente no setor privado.

Gráfico 3. Parte do PIB destinada a FIRE (finanças, seguros, e do Imobiliário) como Porcentagem do total de produção de bens Compartilhar Indústrias

Fonte: Calculado a partir Bureau of Economic Analysis, Rendimento Nacional e Tabela Produto Contas 6.1. Renda Nacional, sem ajuste Capital Consumo,http://www.bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp .

O aumento dramático na participação da renda associado com a finança em relação a indústrias de bens de produção não tem, no entanto, foi acompanhada por um aumento igualmente dramático da parcela do emprego nos serviços financeiros, por oposição à produção industrial.Assim, o emprego no fogo como uma percentagem do emprego na produção de bens ao longo das últimas duas décadas manteve-se estável em cerca de 22 por cento. Isso sugere que o grande aumento na renda associado com a finança, quando comparado à produção resultou em ganhos extraordinários obtidos por alguns beneficiários do rendimento relativamente poucos em vez de um aumento correspondente no emprego. 42

A rápida expansão de fogo em relação à produção de bens na economia dos EUA é uma manifestação da financeirização de longo prazo da economia, ou seja, o deslocamento do centro de gravidade da atividade econômica cada vez mais da produção (produção e serviços relacionados) para finanças especulativas. Diante da saturação do mercado e desaparecimento de oportunidades de investimento rentáveis na "economia real", formação de capital ou investimento real cedeu perante o aumento do uso especulativo do excedente econômico da sociedade em busca de ganhos de capital através da inflação de ativos. Como Magdoff e Sweezy explicou no início dos anos 1970, isso poderia ter um efeito indireto para estimular a economia, principalmente, estimulando o consumo de luxo. Isto tornou-se conhecido como o "efeito riqueza", em que uma parte das mais-valias associadas à valorização de ativos no mercado acionário, mercado imobiliário, etc é gasto em bens e serviços para o bem-fazer, acrescentando que a demanda efetiva na economia. 43

No entanto, o estímulo fornecido pela financeirização não impediu um declínio multi-década no papel de investimento na economia dos EUA. Assim líquido de investimento não residencial privado fixo caiu de 4 por cento do PIB em 1970 para 3,8 por cento na década de 80, 3 por cento na década de 90, e 2,4 por cento em 2000-2010. 44 No cerne da questão é o declínio a longo taxa de crescimento de longo prazo do investimento em produção, e mais particularmente em estruturas de produção (construção de usinas novas ou renovadas de fabricação e instalações), como mostrado no Gráfico 4. 45

Gráfico 4. Taxa de crescimento do investimento real em Estruturas de Fabricação

Fonte: Bureau of Economic Analysis, Rendimento Nacional e contas de produtos, a Tabela 5.4.1.Variação Percentual de período anterior de investimento privado real fixo em Estruturas por http://bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp Tipo,.

Mesmo com taxas declinantes de crescimento do investimento, aumento da produtividade na indústria continuaram, levando à expansão da capacidade produtiva em excesso (uma indicação da superacumulação de capital). Isto pode ser visto no Quadro 5 mostra a corrediça de longo prazo na utilização da capacidade de produção. Níveis elevados e crescentes de capacidade (ou excesso) não utilizado ter um efeito negativo sobre o investimento já que as corporações são naturalmente relutantes em investir em indústrias onde uma grande parte da capacidade existente é que estavam ociosos. A indústria automobilística dos EUA, antes e durante a Grande Recessão (como a indústria mundial) foi confrontado com enormes quantidades de capacidade não utilizada, igual a aproximadamente um terço de sua capacidade total. A 2008 Businessweekartigo destacou o excesso de auto global: "Com as vendas de tancagem de Pequim a Boston, as montadoras se encontram em uma posição embaraçosa. Após o espectáculo de uma orgia global de construção de fábrica nos últimos anos, a indústria tem a capacidade de fazer uma espantosa 94 milhões de veículos por ano. Isso é cerca de 34 milhões demais com base nas vendas atuais, de acordo com a CSM Worldwide pesquisador, ou a saída de cerca de 100 plantas. " 46

Gráfico 5: Utilização de Capacidade de Produção

Fonte: Relatório Econômico do Presidente , 1998, 2005 e 2012, Tabela B-52.

A utilização decrescente da capacidade produtiva é acompanhada por aquilo a que nos referimos, em 2004, como "A estagnação do emprego", ou o desemprego crescente e subemprego que caracteriza a economia os EUA e as economias da Tríade em geral. De acordo com a medida alternativa de trabalho subutilização, U6, do Bureau of Labor Statistics, um por cento 14,9 cheia da força de trabalho civil (mais trabalhadores marginalmente ligados) estavam desempregados ou subempregados em uma base ajustada sazonalmente, nos Estados Unidos em fevereiro de 2012. 47

Nestas circunstâncias, a economia dos EUA, como vimos, tornou-se cronicamente dependente do inchaço da superestrutura financeira para manter as coisas acontecendo. As corporações industriais se tornaram-se entidades financiarizadas, operando mais como bancos no financiamento de vendas de seus produtos, e muitas vezes se envolver em especulação em commodities e moedas. Hoje eles estão mais inclinados para a prossecução dos imediatos, certo-fogo ganhos disponíveis através de fusão, aquisição e maior poder de monopólio do que comprometer o seu capital para as exigências de incerteza associados à expansão da atividade produtiva. Político-econômico de energia seguiu a curva de crescimento financeiro da economia, com a base econômica da hegemonia política mudança da economia real da produção para o mundo financeiro, e cada vez mais servir os interesses deste último, no que ficou conhecido como a era neoliberal . 48

A chave principal para a compreensão destes desenvolvimentos, no entanto, continua a ser o Estado Sweezy Normal. As tendências de longo prazo associados com o crescimento econômico, a produção industrial, o investimento, a financeirização ea utilização da capacidade (como mostrado nos gráficos 1-5 acima) apontam para o mesmo fenômeno de uma desaceleração económica a longo prazo em os EUA e outro avançado economias industriais.

A causa central dessa tendência de estagnação é o elevado, e hoje cada vez maior, aumento de preços das empresas monopolistas, dando origem a problemas crescentes de absorção de capital excedente. Tomando o setor empresarial não-agrícola como um todo, a marcação de preços em custos unitários do trabalho (a relação de preços para os custos unitários do trabalho) para a economia dos EUA ao longo de todo período pós-Segunda Guerra mundial alcançou 1,57, com uma baixa de cerca de 1,50 no 1940. No entanto, a partir dos anos 1990 até o presente a marcação sobre o trabalho da unidade custos-o que o grande economista polonês Michal Kalecki referido como o "grau de monopólio", subiu acentuadamente, para 1,75 no último trimestre de 2011. Como se afirma no Relatório Econômico do Presidente, 2012 : "A marcação tem agora subiu para seu nível mais alto na pós-II Guerra Mundial história, com grande parte desse aumento ocorrendo nos últimos quatro anos. Porque a marcação de preços sobre os custos unitários do trabalho é o inverso da participação do trabalho da produção, dizendo que um aumento na marcação de preços é a maior da história do pós-guerra é equivalente a dizer que a participação do trabalho de produção caiu para seu nível mais baixo. " 49

A ambiguidade da Competição Global

De acordo com o exposto, nas últimas décadas vimos a intensificação de uma tendência crescente monopolização hoje para os EUA e em economias globais, refletidos em: (1) concentração e centralização do capital em escala mundial, (2) o crescimento do monopólio poder e os lucros, (3) as cadeias de suprimentos globais de desenvolvimento de empresas multinacionais, e (4) aumento das Finanças monopolista. A receita total anual das quinhentas maiores empresas do mundo (conhecido como o Global 500) foi igual em 2004-08 para cerca de 40 por cento da renda mundial, com os fortes aumentos desde 1990. 50 Essa tendência de monopolização forte, no entanto, é mal entendida hoje em face do que é caracterizado na sabedoria convencional como a concorrência cada vez maior entre as empresas, trabalhadores, e dos estados.

Chamamos esse problema de identidade equivocada, em que a monopolização crescente é interpretado como concorrência crescente, a "ambigüidade da concorrência." Desde os dias de Adam Smith até o presente o desenvolvimento do poder de monopólio sempre foi visto como uma restrição à livre concorrência, particularmente no domínio da concorrência de preços.Como Smith colocá-lo em A Riqueza das Nações , "O preço de monopólio é em toda a ocasião o mais alto que pode ser obtido. O preço natural, ou o preço da livre concorrência, pelo contrário, é a mais baixa que podem ser tomadas. " 51 Para economistas políticos clássicos na competição século XIX foi apenas intenso se houve numerosas pequenas empresas. No entanto, Karl Marx já havia apontado na Capital para a concentração e centralização do capital, pelo qual as grandes empresas bateu menores e freqüentemente absorvido o último através de fusões e aquisições. 52 Isso levou a uma vasta transformação da indústria no último trimestre do século XIX eo início do século XX, como a produção passou a ser dominado por um número relativamente pequeno de empresas gigantescas. Como escreveu John Munkirs em 1985, a transformação do capitalismo americano , "A gênese do capitalismo monopolista (1860 a 1920) criou uma dicotomia rígida entre crença professada sociedade no capitalismo competitivo de Adam Smith estrutura do mercado ea realidade econômica." 53

Na década de 1920 e 30 inovações importantes na teoria econômica foram introduzidas projetado para dar conta dessa nova realidade, sob a rubrica de "a teoria da concorrência imperfeita." Os três mais importantes tentativas pioneiras de alterar a teoria econômica dominante para tomar conta do poder de monopólio foram desenvolvidos por Edward H. Chamberlin em A Teoria da Concorrência Monopolista (1933), Joan Robinson, em A Economia da Concorrência Imperfeita (1933), e Sweezy em "A demanda sob condições de oligopólio" (1939).54 Como Robinson escreveu: "Nós . ver em cada lado de uma deriva em direção à monopolização sob os nomes dos esquemas de restrição, sistemas de cotas, a racionalização eo crescimento de empresas gigantes " 55 Em termos de Chamberlin, "A idéia de um puramente competitivo do sistema é inadmissível, pois não só ignorar o facto de que a influência monopólio é sentida em vários graus em todo o sistema, mas ele varre-la de lado completamente ... . Na verdade, como será mostrado mais tarde, se qualquer elemento [a concorrência ou de monopólio] é para ser omitido da imagem, a hipótese de monopólio onipresente tem muito mais em seu favor. " 56

Essas análises consideraram uma ampla variedade de situações de monopólio e semi-monopolista, descrevendo como concorrência de preços foi diminuída com o monopólio, como as empresas foram capazes de definir seus próprios preços, em parte, através de "diferenciação de produto" (um termo cunhado por Chamberlin), e como as indústrias foram cada vez mais dominado por oligopólios (a poucas empresas gigantes) com poder de monopólio considerável.

Chamberlin, que também introduziu o conceito de oligopólio em teoria econômica, destacou o seu papel no primeiro capítulo de sua teoria da concorrência monopolística . "A demanda sob condições de oligopólio" Sweezy introduziu a teoria dos preços de oligopólio, que argumentava que qualquer redução de preços por grandes empresas oligopolistas foi tremendamente destrutiva, levando a guerra de preços real, em que as empresas, cada um deles baixar os seus preços para manter quota de mercado e todos veriam o seu declínio lucros. Assim, grandes empresas em indústrias maduras, concentradas logo aprendeu a conspirar indiretamente no aumento, em vez de baixar os preços, com o resultado que os preços (e mais importante margens de lucro) tendiam a ir apenas um caminho para cima. 57 O resultado mais freqüente de monopolista ( incluindo oligopolista) a concorrência e as restrições à concorrência de preços que impôs, de acordo com Chamberlin, foi "excesso de capacidade produtiva, para a qual não há correctivo automático ... . O excesso de capacidade nunca é lançado fora, eo resultado são os preços altos e de resíduos. " 58

Uma vez que essas teorias de concorrência monopolística desafiou a noção de um sistema de livre concorrência, ameaçando toda a estrutura da economia ortodoxa, foram postas de lado em uma versão inicial da economia da fraude inocente, em um reino marginal dentro da economia. Um conjunto de exceções à concorrência perfeita foi reconhecido, mas este foi tratado como fora do modelo geral da economia, que permaneceu um mundo de concorrência perfeita e pura. Ao mesmo tempo, os economistas introduzidas noções intermediárias como a "competição viável" (uma vaga noção de que, na prática, uma concorrência efectiva de alguma forma continuou), juntamente com a idéia de uma nova competição voltada menos para a concorrência de preços do que com a inovação, ou seja, o vendaval perene da schumpeteriana de "destruição criativa".

Teoria da concorrência imperfeita em si foi reformulado em conformidade com as necessidades da ortodoxia econômica. Assim, a noção de "concorrência monopolista" foi redefinido simplesmente dizem respeito às condições em que inúmeras pequenas empresas foram capazes de explorar locais favoráveis ou diferenciação do produto, excluindo oligopólio (o caso típico) a partir do conceito. Chamberlin se foi levado a objetar que oligopólio tinha sido o ponto de partida para a teoria da concorrência monopolista e sua exclusão da teoria da concorrência monopolista era absurda. "Concorrência monopolista", reclamou ele, foi "convertido a partir de um fenômeno quase universal, o que certamente é ... para o relativamente sem importância de produtos diferenciados no caso restrito de "números grandes". 59

Concorrência foi, portanto, redefinido no discurso público no sentido de "concorrência efectiva" como um análogo da vaga para a concorrência perfeita, enquanto os economistas em seus modelos básicos continuou a agarrar a noção abstrata de concorrência perfeita e / ou pura.Instâncias de rivalidade oligopolista, ou seja, as intensas batalhas entre quase-monopolistas firmas com mais de mercados, diferenciação do produto, ea posição de baixo custo (preço, mas raramente abrangente corte nos mercados de consumo final)-foram muitas vezes erroneamente tratados como se exemplifica competição smithiana. Figuras ortodoxas, tais como Milton Friedman, entretanto continuou a argumentar que a rivalidade oligopolista era a própria antítese da competição.

É esta situação confusa que dá origem à ambigüidade da concorrência. 60 Como Munkirs indicados no a transformação do capitalismo americano : "Dentro da comunidade empresarial e da profissão de economista, [John Maurice] O conceito de Clark de" viável competição "e" de Schumpeter vendavais de destruição criativa "foram batizados" a nova concorrência. "Simplesmente atribuindo um novo significado ao termo da competição, os efeitos nocivos das estruturas de mercado monopolista competitivas foram definidas fora da existência. No entanto, o mundo real existe. " 61

Em contraste, os pensadores radicais e marxistas se dedicaram a uma visão realista histórico, e, como eles não tinham motivo para segurar a noção de livre concorrência onde ele contradisse essa realidade, continuou a analisar o papel crescente do monopólio no sistema econômico moderno . Para Rudolf Hilferding economista na Áustria e na Alemanha, tal monopolização foi caracterizado como o crescimento do "capital financeiro". 62 Lenin, na sequência de Hilferding, escreveu sobre o que ele chamou de "a fase monopolista do capitalismo", vendo esta como a base do imperialismo moderno. 63 O iconoclasta economista Thorstein Veblen EUA desenvolveu uma teoria no início do capitalismo monopolista, como parte de sua crítica de "propriedade ausente." 64

No terreno da economia críticos de 1930 a 70, Kalecki e Josef Steindl desenvolveram teorias sobre o grau de ampliação do monopólio e sua relação com a maturidade e estagnação. 65 A propósito de Baran e Sweezy do Capital monopolista , que atraiu grande parte da sua inspiração Kalecki e Steindl, era "para iniciar o processo de análise sistemática do capitalismo monopolista sobre a base da experiência dos mais desenvolvidos da sociedade capitalista monopolista"-Estados Unidos. 66 Da mesma forma obras como Harry Magdoff Age of Imperialism (1969), James O 'Connor é a crise fiscal do Estado (1973), e Harry Braverman Trabalho e Capital Monopolista(1974) baseou-se no conceito de capital monopolista. 67

A nossa própria linha de investigação neste livro baseia-se em tais análises, tentando entender a atual fase do capital monopolista-financeiro, em que a estagnação ea financeirização surgiram como tendências inter-relacionadas em uma escala global. Aqui o paradoxo de uma economia onde a financeirização ao invés de acumulação de capital passou a ser o motor do sistema é explorado.

A Globalização do Capital monopolista, EUA hegemônica declínio, e da ascensão da China

Ainda assim, mesmo na esquerda o papel de monopolização está longe de ser universalmente aceito hoje, em grande parte por causa das mudanças na percepção provocadas pela maior concorrência internacional (ou de rivalidade oligopolista transnacional). Na década de 1970 núcleo indústrias dos EUA, como o aço e automóveis, começou a ser afetado pela concorrência internacional, aparentemente minar o poder do capital monopolista EUA. 68 O aumento das empresas multinacionais, principalmente na Tríade, foi o veículo para esta competição mundial reforçada . Isso fez com que Joan Robinson para ironizar, "a indústria moderna é um sistema não muito de concorrência monopolística como dos monopólios competitivos." 69

Alguns observadores viram esse processo de criação de oligopólios globais, que necessariamente envolvem a fusão ou a destruição do mais fraco das empresas nacionais oligopolizados, como um retorno do sistema do século XIX de estilo competitivo. Eles estavam errados.

A teoria da empresa multinacional, desenvolvida por Stephen Hymer (que ainda é o teórico de definição econômica nesta área), viu o surgimento dessas empresas itinerante como o produto do crescimento da concentração e centralização do capital e poder de monopólio em todo o mundo. Ao invés de uma estrutura de mercado competitivo, como previsto na economia ortodoxa, o que estava surgindo era um sistema de rivalidade oligopolista mundial para o domínio da produção mundial por um número cada vez menor de corporações globais. Hymer passou a ligar esta a teoria de Marx do exército industrial de reserva dos desempregados, explicando que as corporações monopolistas multinacionais estavam no processo de criação de uma nova divisão internacional do trabalho baseada na formação de um mercado global exército de reserva, ea exploração de diferenças salariais em todo o mundo (ou a arbitragem trabalhista global). 70 Esta reestruturação global da produção adotada uma divisão e abordagem regra para todo o mundo de trabalho.

Essas mudanças foram acompanhadas por uma mudança dos Estados Unidos, começando em torno de 1980, a partir de um enorme superávit para um déficit enorme país em sua conta corrente (combinados os saldos no comércio de bens e serviços, rendimentos e transferências unilaterais líquidas), transformando que para o motor de consumo da economia mundial ou "comprador de última instância." 71 Tudo isso foi possível graças EUA a hegemonia do dólar, aliada à financeirização, segundo o qual, como Yanis Varoufakis argumentou, os Estados Unidos tornou-se o Minotauro global , o endividamento e consumir fora de proporção com a sua própria produção, fornecendo mercados para as exportações de outros países. 72 Isto pode ser visto no Gráfico 6, mostrando o crescimento do déficit em conta corrente dos EUA (uma boa parte do que resulta do défice no comércio de bens e serviços) como uma porcentagem do PIB. Durante os últimos trinta anos, o Estado Unidos se transformou em maior devedor do mundo, explorando a sua posição de hegemonia financeira e de desenho na capital excedente do resto do mundo, enquanto em última análise, compondo seu problema subjacente de superacumulação.

Gráfico 6. EUA Saldo em Conta Corrente

Fonte: St. Louis Federal Reserve FRED banco de dados, http://research.stlouisfed.org/fred.

Ao mesmo tempo, a arbitragem trabalhista global promovida por empresas multinacionais foi a reestruturação da economia mundial, transferindo parte da produção mundial para o Sul global.As corporações gigantes desenvolvido cadeias de abastecimento cada vez mais complexas que se estendem para países de baixos salários, com os bens finais destinadas principalmente aos mercados do hemisfério norte, eo superávit apreendidos em parte considerável por parte das empresas multinacionais onipresentes em si. Na década de 1960 de 6 por cento dos lucros totais das corporações americanas vieram do exterior. Na década de 1990 este tinha subido para 15 por cento, e, 2000-2010 a 21 por cento. 73

O maior ponto de interrogação gerado por esta nova fase de acumulação de hoje é o crescimento rápido de algumas grandes economias emergentes, particularmente China e Índia.Os caprichos de um sistema de acumulação nesses países com base na exploração dos exércitos de reserva maciços de trabalhadores (na China uma "população flutuante" de camponeses) na casa das centenas de milhões, que não podem ser absorvidos internamente através do processo de industrialização padrão, torna o futuro do novo Ásia incerto. O aluguel imperial exigido por multinacionais, que também controlam as cadeias de fornecimento globais, significa que as economias emergentes rosto o que pode parecer ser uma porta aberta para o mercado mundial, mas deve prosseguir ao longo de caminhos controlados de fora. 74 A enorme desigualdade na construção de um modelo de exportação orientada para o desenvolvimento baseado em baixos salários cria linhas de falhas internas para as economias emergentes. A China é agora o local de protestos em massa contínua, ocorrendo em uma escala de centenas de milhares anualmente.Em um artigo intitulado "A China é maduro para a revolução?" No 12 de fevereiro de 2012 New York Times , Stephen R. Platt escreveu que a Rebelião Taiping do século XIX pode ficar como uma lembrança histórica da possibilidade de uma outra revolução "maior do dentro de "no país (caso em que, segundo ele, Washington seria mais provável encontrar-se" na esperança de que a revolução falhar "). 75

Em muitos aspectos a situação do mundo, com pequenas modificações, em conformidade com o diagnóstico fornecido por Che Guevara durante a Conferência Afro-Asiática na Argélia, em 1965: "Desde que o capital monopolista se apoderou do mundo, manteve a maior parte da humanidade em situação de pobreza , dividindo-se todos os lucros entre o grupo dos países mais poderosos ... . Não deve haver mais conversa sobre o desenvolvimento do comércio mutuamente benéfico com base nos preços forçadas sobre os países atrasados pela lei do valor e as relações internacionais de troca desigual que resultam da lei do valor. " 76 Se algumas economias emergentes estão agora a desenvolver-se rapidamente, a realidade dominante é a arbitragem de trabalho global que está aumentando o nível de exploração mundial, o maior fardo de que está caindo no Sul global.

Uma premissa subjacente ao longo de nossa análise é que as divisões dentro imperialistas do mundo permanecem e são até mesmo aprofundar, reforçando disparidades nas condições de vida. Ainda assim, na era da globais pessoas monopolista-financeiro de capital de giro em todos os lugares estão cada vez mais sofrimento, um fenômeno que Michael Yates se referiu como "a grande desigualdade." 77 monopólios entrincheirados e expansão da riqueza, renda e poder são destinadas a servir o interesses de uma parcela minúscula da população mundial, agora conhecido como as classes de 1% ou a decisão mundial do capital monopolista-financeiro contemporâneo. O mundo está sendo submetido a um processo de acumulação do capital monopolista tão extrema e distorcida que não só tem que produziu a grande desigualdade e condições de estagnação e instabilidade financeira, mas também todo o planeta como um lugar de habitação humana está sendo colocada em perigo em Para sustentar este sistema muito. 78Assim, o futuro da humanidade, se há ser um em tudo, agora está com 99%. "Se o sistema em si é a culpa", Gar Alperovitz observa em sua América para além do capitalismo ", então eu, evidentemente, de fato, por definição, uma solução acabaria por exigir o desenvolvimento de um novo sistema." 79

Notas

1. ↩Frederick Engels, A Situação da Classe Trabalhadora na Inglaterra (Chicago: Academy of Chicago Press, 1964), 32.

2. ↩Menzie D. Chinn e Jeffry A. Frieden, décadas perdidas (New York: Norton, 2011).

3. ↩ Ben S. Bernanke, " As perspectivas de curto e longo prazo para a economia dos EUA ", o discurso do Federal Reserve Bank de Kansas City Económica Simpósio, Jackson Hole, Wyoming, 26 de agosto de 2011, http://federalreserve.gov .

4. ↩Robert E. Hall, "The Long Slump", American Economic Review 101 (Abril 2011): 431-32, 467-68.

5. ↩Paul Krugman, " A Depressão Terceiro , " New York Times , 27 de junho de 2010, http://nytimes.com, " Assista Depressão Terceiro ", 25 de maio de 2011, http://krugman.blogs.nytimes.com, " O Retorno de estagnação secular ", 08 de novembro de 2011, http://krugman.blogs.nytimes.com.

6. ↩Tyler Cowen, O Grande Estagnação (New York: Dutton, 2011), 5-8.

7. ↩Thomas I. Palley, Da crise financeira à Estagnação (Cambridge: Cambridge University Press, 2012), 3, 141-53. Uma apresentação anterior de pontos de vista Palley sobre financeirização e estagnação pode ser encontrado em Thomas I. Palley, " Os Limites da Hipótese da Instabilidade Financeira Minsky como explicação da crise , " Monthly Review 61, n. 11 (April 2010): 28-43.

8. ↩Christine Lagarde, " desafios económicos mundiais e de Soluções Globais Económicas ", discurso no Woodrow Wilson Center, Washington, DC, 15 de setembro de 2011, http://imf.org", um endereço para o 2011 do Fórum Internacional de Finanças , "Beijing , 09 de novembro de 2011,http://imf.org .

9. ↩Outros têm apontado para o declínio a longo prazo nas taxas de crescimento. Veja James H. Stock e Mark W. Watson, " Dissociar os canais da recessão 2007-2009 , "Painel de Brookings na atividade econômica (Março 22-23, 2012): 5, 44 (Tabela 10), http://www . brookings.edu.

10. ↩ Na recorrência empírico de bolhas financeiras ver Carmen M. Reinhart e Kenneth S. Rogoff,desta vez é diferente (Princeton: Princeton University Press, 2009).

11. ↩Paul Krugman, " How Did Economistas Get It So Wrong? , " New York Times , 2 de setembro de 2009, http://nytimes.com.

12. ↩John Kenneth Galbraith, A Economia da Fraude Inocente (Boston: Houghton Mifflin, 2004), 6-7, 12.

13. ↩ Ben S. Bernanke, " Implicações da Crise Financeira de Economia ", o discurso na Conferência Co-patrocinado pelo Centro Bendheim das Finanças e do Centro de Estudos de Política Econômica, Princeton, New Jersey, 24 de setembro de 2010, http:// federalreserve.gov . Explicação de Bernanke do fracasso dos modelos predominantes econômicas foi semelhante à de seu antecessor como presidente do Federal Reserve Board, Alan Greenspan, que disse ao Comitê da Câmara de Supervisão do Governo e da Reforma em 23 de outubro de 2008: "O edifício inteiro intelectual ... colapso no verão do ano passado porque os dados introduzidos nos modelos de gestão de risco geralmente cobertos apenas nas últimas duas décadas, um período de euforia. Tinha, em vez dos modelos foram equipados mais adequada para períodos históricos de stress, exigências de capital teria sido muito maior eo mundo financeiro estaria em muito melhor forma hoje. "" Testemunho de Greenspan sobre Fontes de crise financeira , " Wall Street Journal , 23 de outubro , 2008, http://blogs.wsj.com.

14. ↩Ironicamente, Bernanke se ganhou sua reputação acadêmica para o trabalho sobre a Grande Depressão, mas num momento em que este não era mais visto como um fenômeno histórico, requerendo uma compreensão de desenvolvimento de contradições econômicas, mas simplesmente como um erro político momentâneo por parte dos banqueiros centrais. Veja Ben Bernanke, Ensaios sobre a Grande Depressão (Princeton: Princeton University Press, 2000).

15. ↩Joseph Schumpeter, A History of Economic Analysis (New York: Oxford University Press, 1954), 13 e Capitalismo, Socialismo e Democracia (New York: Harper and Brothers, 1942), 44.

16. ↩Alfred North Whitehad, Ciência eo Mundo Moderno (New York: Free Press, 1925), 51.

17. ↩Georg Wilhelm Friedrich Hegel, Fenomenologia do Espírito (New York: Oxford University Press, 1977), 11.

18. ↩Robert E. Lucas Jr., "Prioridades macroeconômicos", American Economic Review 93, n. 1 (Março de 2003): 1; Ben Bernanke, " A Grande Moderação ", Discurso à Asssociation Eastern Economic, 20 de fevereiro de 2004, http://federalreserve.gov.

19. ↩Este parágrafo e algumas outras partes desta introdução desenhar em John Bellamy Foster, "A Idade da capital monopolista-financeiro ", Monthly Review 61, n. 9 (fevereiro de 2010): 1-13, ver também Harry Magdoff e Robert W. McChesney, "Crises: um após o outro para a vida do sistema,"Monthly Review 54, n. 6 (Novembro de 1992): 47-49; John Bellamy Foster e Robert W. McChesney, " Que recuperação? " Monthly Review 54, n. 11 (April 2003): 5-6; John Bellamy Foster, " The Household Debt Bubble , " Monthly Review 58, n. 1 (Maio de 2006): 1-11; e John Bellamy Foster e Fred Magdoff, The Great Financial Crisis (New York: Monthly Review Press, 2009).

20. ↩ John Cassidy, como os mercados falham (New York: Farrar, Straus and Giroux, 2009), 18-20; Dean Baker, " O Run-Up nos preços das casas: É real ou é uma outra bolha "Centro de Desenvolvimento Econômico e Policy Research, Briefing Paper (Agosto de 2002), http://www.cepr.net; " Crédito ao Consumidor: Um Crunch pode estar chegando ", Business Week , 12 de agosto de 2002, http://businessweek.com; Stephen S. Roach, " Os Custos de bolhas que estouram , " New York Times , 22 de setembro de 2002, http://newyorktimes.com; John Cassidy, "The Crash seguinte: É o mercado imobiliário uma bolha que está prestes a explodir ", The New Yorker , 11 de novembro de 2002, http://newyorker.com; " O boom imobiliário global: Em Vem das Ondas ", Economist , 16 de junho de 2005, http://economist.com; Karl E. Case e Robert J. Shiller, Há uma bolha no mercado imobiliário? Cowles Foundation Paper No.1089 (New Haven: Yale University Cowles Foundation); Kevin Phillips, Teocracia Americana (New York: Viking, 2006), 375-78.

22. ↩ Ver Cassidy, como os mercados falham ; Krugman: "Como economistas Get It So Wrong?"23. ↩ Paul M. Sweezy, " mais (ou menos) sobre a globalização , " Monthly Review 49, n. 4 (Setembro de 1997): 3-4. A melhor introdução curto para a teoria de Minsky é Hyman Minsky, "Hyman P. Minksy (1919-1996)" (um artigo autobiográfico escrito originalmente em 1992), Philip Arestis e Malcolm Sawyer C., eds., um dicionário biográfico dos Economistas dissidentes(Northamption, MA: Edward Elgar, 2000), 411-16.

24. ↩ Cassidy, como os mercados falham , 215-16. Sobre a relação de Minsky e análise de Sweezy ver Harry Magdoff e Paul M. Sweezy, The End of Prosperity (New York: Monthly Review Press, 1977), 133-36; John Bellamy Foster e Fred Magdoff, The Great Financial Crisis (New York : Monthly Review Press, 2009), 17-19.

25. ↩Cassidy, como os mercados falham , 332, Harry Magdoff e Paul M. Sweezy, estagnação e da explosão financeira (New York: Monthly Review Press, 1987), 143.

26. ↩ Paul A. Samuelson, Collected Papers Científicos , vol. 3 (Cambridge, MA: MIT Press, 1972), 710.

27. ↩ Ver John Bellamy Foster, " Nas leis do capitalismo: 1. Insights from the Debate Sweezy-Schumpeter "e M. Paul Sweezy," sobre as leis do capitalismo: 2. As leis do capitalismo , " Monthly Review 63, no. 1 (Maio 2011): 1-16; " Schumpeter vê Espalhe Socialista pacífica como Sweezy permanece cético , " Harvard Carmesim , 28 de março de 1947, http://thecrimson.com.

28. ↩ Paul A. Baran e Paul M. Sweezy, Monopoly Capital (Nova York: Monthly Review Press, 1966), 108.

29. ↩ Embora Sweezy viria mais tarde a culpa dele e do trabalho de Baran em Monopoly Capitalpelo fracasso de enfatizar o papel das finanças na luta contra a estagnação, o reconhecimento de que não foi falta de seu livro, já que a seção final do capítulo sobre o esforço de vendas foi dedicada ao papel do FIRE (finanças, seguros e imobiliário) na luta contra a estagnação. Veja Paul M. Sweezy, "Monopoly Capital depois de vinte e cinco anos", Monthly Review 43, n. 7 (Dezembro de 1991): 52-57; Baran e Sweezy, Monopoly Capital , 139-41. Um argumento ainda mais desenvolvida sobre o crescente papel estrutural da dívida foi apresentada por Harry Magdoff, em 1965. Veja Paul M. Sweezy e Harry Magdoff, The Dynamics do capitalismo dos EUA (New York: Monthly Review Press, 1972), 13-16.

30. ↩ Sweezy, "Monopoly Capital depois de vinte e cinco anos", 52-53.

31. ↩Compare Michael J. Piore e Charles F. Sabel, The Divide Segundo industrial (New York: Basic Books, 1984), 73.

32. ↩ Magdoff e Sweezy, The End of Prosperity ,111-24.

33. ↩ Ibid., 133-36. Sobre a relação do Momento Minsky para o Estado Sweezy normal no contexto da atual crise ver John Bellamy Foster e Robert W. McChesney, " Ouça-keynesianos, é o sistema! , "Monthly Review 61, n. 11 (April 2010): 44-56.

34. ↩ Magdoff e Sweezy, estagnação e da explosão financeira , 29-32.

35. ↩ No debate estagnação 1930 ver William E. Stoneman, Uma História da Análise Econômica da Grande Depressão nos Estados Unidos (New York: Garland Publishing, 1979). A relação deste com o desenvolvimento da economia de esquerda nos Estados Unidos é discutida em John Bellamy Foster, "Qual é a estagnação?" No Bob Cherry, et. al,. A Economia em perigo: Macroeconomia de uma perspectiva de Esquerda (New York: União para radicais Economia Política, 1987), 59-70.

36. ↩ Magdoff e Sweezy, estagnação e da explosão financeira , 32-34.

37. ↩Ibid., 11-12.

38. ↩ Ibid., 93-105.

39. ↩ Sweezy, "mais (ou menos) sobre a Globalização."

40. ↩ Muito do que a análise foi elaborada em uma série de avaliações anuais da economia que nós mesmos nos escreveu, juntamente com Harry Magdoff, nas questões de Abril de Monthly Reviewdurante os anos 2001-04.

41. ↩Relatório Econômico do Presidente, 2012 , Tabela B-108; Relatório Econômico do Presidente, 1986 , B-108.

42. ↩ Os dados de emprego pode ser encontrado no Bureau of Economic Analysis, Rendimento Nacional e contas de produtos, a Tabela 6.4,http://www.bea.gov/national/nipaweb/SelectTable.asp . A relação entre o fogo ea produção de bens foi destaque em uma tabela de vinte e cinco anos atrás por Magdoff e Sweezy, estagnação e da explosão financeira de 23. A estagnação do emprego tem sido uma preocupação crescente em toda a era da financeirização, com suas falhas financeiras, recuperações sem emprego e emprego com as taxas de declínio da população. Ver John Bellamy Foster, Harry Magdoff e Robert W. McChesney, "A estagnação do emprego , " Monthly Review 55, n. 11 (Abril de 2004): 3-17.

43. ↩ O efeito riqueza neste sentido foi um tema persistente de Alan Greenspan. Ver, por exemplo, Alan Greenspan, "O Mal-estar grande," Desafio 30, n. 6 (Dezembro de 1987): 11-14; "Acompanhamento do Efeito Riqueza " New York Times , 24 de fevereiro de 2000, http://newyorktimes.com.

44. ↩ Bureau of Economic Analysis, Rendimento Nacional e contas de produtos, Quadro 5.2.5, Gross e Net Investimento Interno por Tipo de Major (em agosto passado Revisado 8, 2011; accessed 15 de março de 2012), http://bea.gov ; Tabela 1.1.5. Produto Interno Bruto.

45. ↩Para uma análise dessas mudanças para o investimento nos anos 1980 ver Magdoff e Sweezy,estagnação e da explosão financeira , 68-78.

46. ↩ "David Welch, Problema das montadoras excesso de capacidade , " Bloomberg BusinessWeek, 31 de dezembro de 2008, http://businessweek.com.

47. ↩Foster, Magdoff e McChesney, "A estagnação do emprego", 3-17; Fred Magdoff, " O Desastre de Empregos nos Estados Unidos , " Monthly Review 63, no. 2 (Junho de 2011): 24-37; EUA Bureau of Labor Statistics, dados domiciliares. Tabela A-15. Medidas Alternativas da subutilização do Trabalho (modificada pela última vez 09 de marco de 2012, acessado em 19 março, 2012), http://www.bls.gov/news.release/empsit.t15.htm.

48. ↩ Na interface crescente entre o poder financeiro e político, ver John Bellamy Foster e Hannah Holleman, " The Power Elite Financeiro , " Monthly Review 62, no. 1 (Maio 2010): 1-19; Simon Johnson e James Kwak, 13 Bankers (New York: Pantheon 2010) e Greta Krippner, Capitalizando sobre a Crise (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2011). Para um trabalho pioneiro na ligação entre o neoliberalismo a financeirização ver Gérard Duménil e Dominique Lévy, Capital Ressurgente: Raízes da revolução neoliberal (Cambridge, MA: Harvard University Press, 2004).

49. ↩ Conselho de Assessores Econômicos, O Relatório Econômico do Presidente, 2012 , 64-65.

50. ↩ Ver John Bellamy Foster, Robert W. McChesney, e R. Jamil Jonna, " Monopólio e Concorrência no Vigésima Primeira capitalismo do século , " Monthly Review 62, no. 11 (April 2011): 12-13.

51. ↩Adam Smith, A Riqueza das Nações (Nova York: Modern Library, 1937), 61.

52. ↩Karl Marx, Capital , vol. 1 (London: Penguin, 1976), 778-81.

53. ↩John R. Munkirs, a transformação do capitalismo americano (New York: ME Sharpe, 1985), 20.

54. ↩Edward Hastings Chamberlin, a teoria da concorrência monopolística (Cambridge, MA: Harvard University Press, 1962); Joan Robinson, A Economia da concorrência imperfeita (London: Macmillan, 1965); Paul M. Sweezy, "A demanda sob condições de oligopólio, " O Jornal de Economia Política 47, n. 4 (Agosto 1939):. 568-73 trabalho Robinson sobre a concorrência imperfeita não foi inicialmente preocupada com teorizar oligopólio. Veja Edward Hastings Chamberlin, Rumo a uma teoria mais geral de Valor (New York: Oxford University Press, 1957), 27-28.

55. ↩Robinson, A Economia da concorrência imperfeita , 307.

56. ↩Chamberlin, a teoria da concorrência monopolística , 11.

57. ↩Sweezy, "A demanda sob condições de oligopólio", Paul M. Sweezy, quatro palestras sobre o marxismo (New York: Monthly Review Press, 1981), 63.

58. ↩ Chamberlin, Ibid., 109.

59. ↩Chamberlin, Rumo a uma teoria mais geral de Valor , 33.

60. ↩ Ver Foster e McChesney, "Monopólio e Concorrência no Twenty-First Century Capitalism".

61. ↩Munkirs, The Transformation of American Capitalism , de 35 anos.

62. ↩ Rudolf Hilferding, Finance Capital (London: Routledge, 1981).

63. ↩ VI Lenin, O Imperialismo, fase superior do capitalismo (New York: International Publishers, 1939), 88.

64. ↩ Thorstein Veblen, The Theory of Business Enterprise (Clifton, NJ: Augustus M. Kelley, 1975), e propriedade de Ausentes e Enterprise Business, nos últimos tempos (New York: Augustus M. Kelley, 1964).

65. ↩ Ver especialmente Michal Kalecki, Theory of Economic Dynamics (New York: Augustus M. Kelley, 1969); Josef Steindl, Maturity e Estagnação no Capitalismo Americano (New York: Monthly Review Press, 1976).

66. ↩ Baran e Sweezy, Monopoly Capital , 7.

67. ↩Harry Magdoff, The Age of Imperialism (New York: Monthly Review Press, 1969), James O'Connor, a crise fiscal do Estado (New York: Imprensa de São Martinho, 1973); Harry Braverman,Trabalho e Capital Monopolista ( New York: Monthly Review Press, 1974).

68. ↩ O declínio da indústria siderúrgica foi explicada pela primeira vez à esquerda em termos de argumento capital / estagnação monopólio. Ver Harry Magdoff e Paul M. Sweezy, o aprofundamento da crise dos EUA Capitalismo (New York: Monthly Review Press, 1981), 23-30.

69. ↩ Joan Robinson, Heresias Económicas (New York: Basic Books, 1973), 103.

70. ↩ Ver Stephen Hymer, a multinacional (Cambridge: Cambridge University Press, 1979).

71. ↩Palley, Da crise financeira à estagnação , 116.

72. ↩Yanis Varoufakis, O Minotauro global (London: Zed, 2011).

73. ↩Conselho de Assessores Econômicos, Relatório Econômico do Presidente, 2012 , Tabela B-91, "Os lucros das empresas de Indústria, 1963-2011" (Inclui os lucros das empresas com ajuste de avaliação de estoques e sem ajuste consumo de capital.)

74. ↩sobre a renda imperial de oligopólio, o capital financeiro ver Samir Amin, A Lei do Valor em todo o mundo (New York: Monthly Review Press, 2010).

75. ↩Stephen R. Platt, " A China é madura para uma revolução? " New York Timeshttp://newyorktimes.org, 12 de fevereiro de 2012,.

76. ↩ Che Guevara, " Discurso na Conferência Afro-Asiática na Argélia ", 24 de fevereiro de 1965, http://marxists.org.

77. ↩Michael Yates, " Desigualdade, o Grande , " Monthly Review 63, no. 10 (março de 2012): 1-18.

78. ↩ Sobre a crise ecológica planetária ver John Bellamy Foster, Brett Clark e Richard York, O Rift Ecológica (New York: Monthly Review Press, 2010).

79. ↩ Gar Alperovitz, América para além do capitalismo (Takoma Park, MD: Imprensa Democracy Collaborative, 2011), 3.

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